铝业再次陷入亏损，较2008年国际金融危机时的困境相比，铝业此轮困境在原材料供应上重蹈钢铁业覆辙的特征更为明显。
中国有色金属工业协会副会长兼秘书长贾明星对记者表示，受原材料及能源成本上涨制约，我国电解铝的生产成本已高于市场售价，企业经营日趋亏损。
国际铝业巨头情况也不理想，近期，美国铝业公司（AlcoaInc.）及俄铝（RUSAL，00486.HK）均发布减产裁员计划。 俄铝指出，由于铝价于2011年底下跌，若干冶炼厂部分或完全关闭，预计2012年上半年全球铝产能将进一步缩减6%至8%。
虽然国内最大铝企中国铝业(6.62,-0.02,-0.30%) 尚未公布减产计划，但不久前，中铝在2011年度财务报告中预计2012年第一季度继续亏损。
由于国有企业无法轻易裁员，中铝采取降薪来应对经营环境恶化。 记者从中铝获悉，较2010年的薪资水平，中铝2011年整体降薪幅度达30%。
这还不是深层次的危机。中国有色金属工业协会副会长文献军对记者表示，目前行业大多关心铝业成本上涨，“我认为应该同时关注铝原料供应问题，做好防患准备”。
据记者了解，目前，我国铝土矿进口比例已达60%，并且绝大部分来自印尼和澳大利亚，进口渠道单一。
中铝降薪30%
在危机中，受制于体制要求，我国国有企业普遍采用“降薪不裁员”的手段削减开支。
继2008年降薪后，中铝再度降薪30%。 中铝2011年年报显示，2011年，中铝应付职工薪酬约为4.66亿元，相比2010年6.36亿元的薪酬水平，降幅近30%。
虽然没有采取强制裁员政策，但相比2010年，目前中铝的在职员工总数已减少6997人，至10.1259万人。 减少的员工大部分为生产工人，其次，管理人员缩减了1400多人。
中铝方面对记者表示，员工减少的原因为中铝实施机构改革，在其旗下部分分公司和子公司实行了内部退养计划，允许符合条件的员工在自愿的基础上退岗。铝业亏损是中铝降薪、减员的直接原因。 2011年，中铝归属于母公司股东的净利润为2.38亿元，与上年同期的盈利7.78亿元相比盈利大幅下降。
此外，中铝的销售成本、销售费用和管理费用均呈不同程度上升。 其中，财务费用比2010年增加了8.46亿元，上升幅度为33.36%。
中铝方面解释，净利润大幅下降的主要原因是国家宏观调控连续加息、公司有息负债规模有所上升，导致财务费用上升，以及原材料价格的上涨导致公司主导产品销售毛利率降低所致。
中铝将业绩下滑归咎为电力成本上涨及铝价下跌。 贾明星表示，这也是整个铝行业面临的压力，目前，铝价已跌至16000元/吨的成本线之下。
这意味着，今年一季度，铝行业亏损将加剧。 华北铝业一位负责人对记者表示，不看好铝业后市，亏损将会加大。
求解产业链一体化
电价上涨是我国电解铝很难摆脱的成本掣肘。 目前，电价在电解铝成本构成占比方面，国内企业高达45-50%，国外企业仅占25%-30%，这使我国电解铝的成本比国外要高出很多，我国电解铝产业的国际竞争力已明显下滑。
在此背景下，产业链一体化成为国内铝行业的新趋势。 目前，国内铝企业加速探求上游能源与下游生产一体化的生产模式，比较普遍的做法是煤电铝一体化和水电铝一体化。
中铝总经理熊维平此前接受记者采访时表示，铝业可能将持续3-5年低迷期，如果能形成煤电铝、水电铝完整的产业链，中铝的电解铝依然具有竞争力。
目前，国内有实力的铝企均开始布局产业链一体化。 据记者从业内人士处了解，今年以来，中铝正在内蒙古、甘肃、新疆、宁夏等西部地区加快煤电铝一体化谈判进展。
3月中旬，中铝还与焦作万方(13.04,-0.31,-2.32%) 铝业股份有限公司一起增资28.48亿元，用于在新疆鄯善建设煤电铝一体化项目。 在本次增资项目中，焦作万方出资10.14亿元，持有新疆铝电股权比例35%；中国铝业出资18.34亿元，持有新疆铝电股权比例65%。
中铝还正在重组宁夏发电集团，重组后，中铝将承担目前由宁夏发电集团负责的煤炭、电力、新能源、新材料、装备制造等项目，并开发建设煤电铝一体化项目。
除了中铝，云铝股份(5.88,-0.33,-5.31%) ，南山铝业(7.13,-0.06,-0.83%) 中电投等国内其他较有实力的铝企，也在加快布局煤电铝或水电铝一体化。
重蹈铁矿石覆辙
当国内铝行业将目光聚焦在降低能源成本时，文献军呼吁，希望能分散一些注意力到上游原材料供应。
据记者了解，中铝囊括了国内90%以上的铝土矿资源，但中铝的氧化铝产能目前只占国内氧化铝总产能的30%，这意味着，剩下近70%的氧化铝产能所需原料大部分依赖进口。
交易员称，期铝近期的支撑位和阻力位料分别在每吨2,150美元和2,200美元。
渣打银行还称，期锌价格逼近其边际生产成本，这意味着继续下跌的空间有限。然而，需求疲软及库存高企使得上档空间也有限。
但中铝铝土矿的产量增速落后于氧化铝产量增速。 据中铝方面统计，2011年，中铝自有矿山铝土矿产量1356万吨，同比增长6.5%，而氧化铝产量同比增长8.7%。
中铝山西铝的一位负责人对记者表示，目前，国内铝土矿60%依赖进口，并且进口幅度还在加大，加上进口渠道单一，恐成“铁矿石第二”。
