1.有色金属全球供需分析
由于金融危机的爆发，全球有色金属在2008年和2009年均呈供应过剩的状况，虽然作为稀缺资源，从长期来看有色金属具备长期走牛的基础。但是2010年前4个月除铝全球供应过剩状况有所改善外，铜锌过剩状况有所加重。
据世界金属统计局的最新数据显示，今年前4个月全球铜供应过剩17.7万吨，高于去年同期过剩的5.99万吨，2009年全年过剩29万吨；全球铝前4个月供应过剩29.5万吨，低于去年同期过剩的90.5万吨，2009年全年过剩73.9万吨；全球锌前4个月供应过剩28.8万吨，甚至高于2009年全年供应过剩量20.8万吨。
从全球供需来看，基金属下半年走势仍难言乐观。若供应过剩状况无法得到明显改善的话，下半年走势很难有好的表现。但是，考虑到期货的金融属性，有色金属作为稀缺资源的特性，使得其可能会受到投机资金的青睐，从而在一定程度上有上升的做多动能。
2.有色金属下游行业分析
有色金属的主要下游行业为建筑业、汽车业以及电力行业。在铜和铝的终端消费中，建筑和运输均占据了很大的比重，总共分别占铜和铝消费的40%和48%。锌的主要用途是电镀板，而电镀板主要应用于汽车、建筑和船舶行业。
今年4月底中国政府出台了一系列的房地产调控措施，而且效果正在逐渐显现。2010前五个月全国商品房销售面积累计同比值不断降低，5月份降为22.5%，为近一年来的新低。虽然房屋新开工面积累计同比达到新高近几年来的新高，但是施工面积却连续两个月减少。而且随着调控措施的逐步到位，下半年房地产市场很难再现去年红火的场面。
从美国来看，领先指标新屋开工和营建许可数量虽然有所提高，但依然维持在金融危机以来的低位。另外，美国首次购房免税8000美元的优惠政策在4月份已经到期，而且下半年美国很可能提高利率，这对美国房地产市场来说将会是沉重的打击。
因此，随着调控效果的逐渐显现，紧缩政策的出台和美国优惠政策的结束。下半年房地产市场将面临回落压力。
