7月国家统计局制造业PMI出现五个月来的首次下降，落在50%的荣枯分界线上，大、中、小型企业PMI均有所回落。财新中国制造业PMI则录得47.8%，低于初值0.4个百分点，为2014年3月以来的最低值，显示7月制造业下滑有加速态势，形势不容乐观。
尽管具体数值有所差异，从分项数据看，国家统计局和财新中国制造业PMI在趋势上大体一致：产出指数均出现较大幅度的下滑，新订单指数均由6月的扩张区间落入收缩区间，库存指数均有所下降。二者的就业指数均处于收缩区间，但趋势略有差异，统计局制造业PMI中，就业指数回落0.1个百分点，财新中国制造业PMI的就业指数收缩率出现放缓。
7月制造业PMI的回落有一定季节性规律，但今年的表现弱于往年。国家统计局解释的原因包括：受高温暴雨等天气影响，以及一些企业限产，进行设备检修和技术改造，生产增长趋缓；近期石油等大宗商品价格波动下滑，主要原材料购进价格指数连续下降，给相关行业生产带来一定影响等。
需求不足拖累生产仍是制造业面临的最大问题。财新PMI中，新订单指数是各分项指数中下滑幅度最大的一项，统计局PMI中新订单指数自2012年10月以来首次落入收缩区间，拖累生产指数自今年3月以来首次低于荣枯分界点。
大中小型制造业企业PMI均有所回落，且小企业回落幅度超过大型和中型企业，既反映了制造业活动的低迷，也显示前期“稳增长”政策效应并不均衡，中小企业状况改善乏力。
近年来，中国服务业的表现要好于制造业，第三产业在经济中的占比持续提高，且增速明显高于一二产业，成为拉动经济增长最主要的力量。这种情况仍会继续。国家统计局公布的中国非制造业商务活动指数为53.9%，比6月微升0.1个百分点，其中服务业商务活动指数为52.8%，上升0.5个百分点，显示服务业增长前景良好。
7月财新中国服务业PMI将于8月5日公布。研究者预计，这一指数也将回升，服务业的明显增长，将在一定程度上抵消制造业下滑对整体经济增长的不利影响。
