后PC时代“剩者为王”的行业逻辑从台式机向NB 和智能手机加速演绎。1 月30 日，继收购IBM x86 服务器之后，联想又宣布29 亿美元收购Moto 移动；2 月6 日，SONY 确认出售旗下PC 业务和VAIO 品牌；联想有望在智能手机领域复制PC 的“剩着为王”逻辑，行业已经整合完毕的台式机业务毛利率超过20%，远高于联想的综合毛利率（约14%），且贡献了1/3 的营业利润；公司作为联想供应链的重要企业有望长期受益于联想的全球化提速。
抓住了镁铝合金的行业机遇。1)由于鸿海淘汰落后产能，行业可能供不应求；2）公司引进的半固态触变成型技术相比与传统压铸，能够生产更轻薄、气泡和毛刺更少的镁铝合金机壳；2H14 峰值产能有望达到180 万片/月。目前客户已囊括联想和三星，还有望引入DELL。
减反射镀膜：新产品，高毛利。减反射（AR）镀膜能够实现阳光下不发黑，iPhone6 可能使用减反射镀膜，康宁gorilla 3 已经具备减反射功能，减反射有望成为行业趋势；公司已经向Phillips 和Sharp 供货，并有望从AIO PC 开始逐步导入联想，预计毛利率不低于40%。
维持目标价和增持评级。公司的定增方案已于1 月14 日过会，增发底价14.63 元；2 月8 日公告年报分配预案（10 送10 派1）；预计2013-15年EPS0.30/0.72/1.03 元，维持目标价23.6 元和增持评级。预计4 月开始，NB 机壳和上盖模组、减反射的收入开始明显增长。
催化剂：联想新品放量，减反射镀膜产品量产出货。
风险：联想导入的进度低于预期。
