6月中国CPI、PPI纷纷创下近两年半以来低点；6月贸易进出口顺差创下2009年1月以来最大，然而进口数据却远逊于预期；二季度GDP同比增速迅速下滑至7.6%，可见国内经济下行压力较大，消费需求极为疲弱，稳增长是当前国内首要任务。受希腊、西班牙债务危机蔓延拖累，意大利主权债务评级遭降，而美联储对QE3推出存有分歧，短期暂无更多刺激政策出炉。本周市场交投情绪谨慎偏空，助涨美元避险功能，美指强势追高录得两年来高位，给金属上行施予重压。本周SMMI下跌0.71%，其中镍领跌，SMMI.Ni大跌3.46%，铅却因消费进入旺季，逆势反弹，SMMI.Pb小涨0.67%，锌较铜更为抗跌,周内波动幅度甚小，且周末时维持价格不变态势。
铜：美国公布最新非农数据不及市场预期，各经济数据时好时坏，美联储会议纪要显示短期内QE3落空，美元再获避险资金青睐，沿着5日均线扶摇而上，节节攀升，创两年来新高至83.829，美股跌幅超1%，尽管欧元区财长会议已就西班牙援助达成一致，西班牙首相也宣布了总额650亿欧元的新一轮紧缩措施，但由于德国宪法法院推迟批准永久性欧洲稳定机制(ESM)与新财政条约的合法性，欧元区的永久救助资金最快要多久才能注入西班牙受困的银行业仍是疑问，欧元兑美元一路下滑完全受压，美原油围绕85美元/桶附近阴阳交错，伦铜本周无所作为，在经过上周五晚大跌后，周内维持在7500美元/吨-7600美元/吨区间窄幅运行，最高点和最低点仅相差137.2美元/吨，20日均线成为重要的压力线，周线上表现为十字星，5周均线存在重要支撑。市场交投愈加谨慎，持仓缩减，成交量降幅超4万手。另LME注销仓单已由上周10%激增至17%，LME铜现货维持小幅升水，支持铜价在基本金属中表现抗跌。
中国公布CPI及PPI数据持续疲弱，进出口数据中未铸造铜及铜材进口环比下滑近20%，A股周内最大跌幅超2.37%，完全失守2200点，沪期铜1210合约周一跳空低开，围绕10日均线55100元整理，周内陷于10日～20日均线区间，窄幅整理于54800元/吨-55500元/吨，技术面10日均线上穿20日均线，呈鳄鱼张嘴形态，上方60日均线55500元一线压力大。图形显示上下影线均较长，上下空间均未打开。多空双方分歧较大，力量相持，持仓总量增加1.7万手，成交总量下降27万手左右，逐渐显现主力后移状态。
现货市场，由于国内铜市滞涨抗跌，沪伦比值修复至7.3上方，进口铜再次潮涌而出，持货商积极换现，哪怕是接近交割也只能一路扩大贴水，与国产好铜拉开价差，国产好铜试图维稳100元/吨的升水，但无奈遭到严重拖累；中间商择机入市，周内市场成交主要依赖中间商的买现抛期以及逢低入货，下游基于自身订单的疲弱淡静，对后市难言乐观，无意主动冲击市场，仅按需接货，周内成交一般。
铝：本周伦铝结束前期震荡行情，周内走势横盘于1900美元/吨关口附近，上方近30日均线交织，顶部压力与日俱增，随着空头力量重返整数关1900美元/吨由支撑转为压力位，几番争夺未果后顺势下行，探低1865.5美元/吨且返升动力匮乏 。
本周沪期铝主力争夺于15500元/吨附近，近20日均线粘连压力逐步增强，盘中震荡于15460-15645元/吨，日内成交日渐缩量至2万手下方，人气冷淡令其走势胶着难有突破。周内沪伦比值徘徊于8.1-8.2之间，推动少量进口铝流入国内市场。
受到进口铝低价冲击，以及国内消费持续低迷，本周现铝市场尽管临近当月交割，主流成交贴水却有扩大并且逼近100元/吨，下游询价接货者寥寥而持货贸易商出货积极性不减，SMM铝价从周初15600元/吨上方迅速回落至15500元/吨附近，整体市况成交极为有限。
铅：周内欧债问题暂时得以停歇，虽未实质性解决但无更多利空打压，伦铅维稳运行于1850-1880美元/吨区间，上方承压于30日均线。11日晚间美国召开的美联储会议纪要显示近期没有推出QE3的计划，而是表示若美国就业进一步恶化将采取其它措施，令市场较为失望，由于国内外实体经济的疲弱，市场信心明显不足，铅价走势依旧维持震荡为主，料下周伦铅或将运行于1860-1900美元/吨区间。
受伦铅影响沪期铅周内走势也相对较为疲弱，主体于区间14800-14900元/吨区间震荡，下方20日均线支撑，上方5日均线承压。预计下周沪期铅跟随伦铅走势运行于14800-15000元/吨。
国内现货市场，周内价格多在万五关口下方，只有部分品牌铅如南方等成交于15020-15030元/吨左右，其余铅价均徘徊于14850-14950元/吨，周五铅价略有抬升，品牌铅成源、水口山等涨至15050元/吨附近，汉江约15000元/吨。随着现铅逐步抬升到万五上方之后，冶炼厂之前的惜售情绪得到明显改善，持货商出货情绪有所松动，下游随着电动车类消费旺季的逐渐到来，接货情绪较上周有部分改善。下游随着消费旺季订单的逐步增多，拿货热情也将有所提升，料下周现货铅多成交于14850-15050元/吨。
锌：本周伦锌基本保持横盘整理的格局，周内波动不过50美元/吨的范围。上周五美国非农就业数据虽有些许增长，但增幅不及预期，且失业率依然维持较高位置，然而疲弱的就业数据，并未引来美联储推出进一步刺激政策的举措，市场倍感失望，因而上周五大幅下挫并一度刺破所有均线的支撑。美元重启上扬格局，并于随后几日沿着5日均线强势上扬，伦锌承压弱势盘整。周一公布的中国CPI显示通胀情况有所缓解，市场预期央行或将进一步推出救市措施，给予伦锌些许支撑。伦锌基本纠结于各日均线当中，上方压力较大，但经过几天的筑底，1830美元/吨一线初现支撑。周五早间公布中国二季度GDP，符合预期，经济增速回落令市场对于央行再度推出刺激政策的预期重燃，伦锌缓慢推升至1850美元/吨附近。自6月初开始，LME锌注销仓单数量激增，但是本周已经不再出现激增的格局，库存下降数量减缓，自上周末到本周三，LME锌库存下降8000吨左右，至98万吨。
本周沪锌主力基本维持区间整理，但重心逐步下移，自14800元/吨一线，逐渐下落，意图测试14500元/吨一线的支撑。周初时，尚可挣扎于黏连的均线当中，市场寄希望于央行或将推出更多利好政策，随着乐观预期的逐步消退，沪锌主力不抵空头抛压力量，周内震荡走低，并于周四彻底脱离各日均线的保护，落于所有均线下方。周五中国二季度GDP显示经济增速放缓，引发市场乐观预期，沪锌盘中小幅上扬，重返各日均线的环绕当中。
现货方面，虽然本周期锌主力整体有所下移，但现货贴水并未出现明显收窄，基本上僵持于80-100元/吨区间，成交价基本在14500-14650元/吨区间。下游接货情绪不高，仅仅在日内低点时逢低买盘，而由于贴水始终处于僵持状态，致使中间商无法进行套利操作。但是日内的波动给中间商带来投机利润，本周主要交投仍由贸易商贡献。另一方面，进口锌在国内市场较为活跃，价格基本上于国产1号锌相当，在一定程度上挤占本就疲弱的国内消费。周五时，下游迫于周末生产需要，被迫进行询价买盘，但因对于后市信心不足，采购总量并不大。
本周现货库存依旧延续上周的下挫格局，主要减负来源于华东地区的减少。华东地区减少1万吨，至42.64万吨，而华南地区则小幅增加2700吨至8.64万吨，华北则保持0.5万吨不变。
锡：本周伦锡走势平稳，基本围绕5日均线上下盘整，主要区间为18500-19000美元/吨。市场整体受到疲弱的欧美以及中国经济数据打压，并且西班牙借贷成本升高加重市场的担忧，市场整体承压。
现货市场，本周锡锭价格稳中有跌，成交区间由周初的148000-149000元/吨跌至周末的146500-148500元/吨，整体行情清淡。市场成交不佳，下游接货较疲弱，价格难止跌势。虽冶炼企业限量放货，但对价格的支撑作用依然较为有限。周内市场流通货源主要为云南地区货源，另有少量江西地区货源。贸易商普遍表示出货困难，市场观望氛围浓厚。
镍：本周伦镍开盘16280美元/吨，周一早间公布的中国CPI数据为2.2%，通胀压力持续减弱，基本金属一度受到提振小幅上涨。虽然随后西班牙10年期国债收益率再次超过7%引发市场担忧；但市场对于宽松政策的乐观预期和空头获利了结的需求仍推动周初镍价小幅上涨。周二公布的中国6月进口年率上升6.3%差于预期，特别是未锻造铜及铜材为进口量为34.62万吨，环比大降17.5%，大幅打压基本金属走势。加之中国贸易数据疲弱使亚洲股市集体走弱，美股也连续4日下跌，各方面的压力下，伦镍继续出现较大幅度下跌。本周最后一个交易日更是传出穆迪将意大利国债评级从A3下调至Baa2，前景维持负面。悲观情绪和利空消息的共同打压下，本周四伦镍跌破16000美元/吨的关口，并创2009年以来新低15770美元/吨。
截至周四，本周现货镍均价119800元/吨，现货均价较上周下跌1780元/吨，领跌所有基本金属。周一周三金川公司两次下调电解镍出厂价格，两次调降后电解镍（大板）降至119000元/吨，桶装小块下调至120200元/吨，下调总幅度5000元/吨。尽管金川公司两次下调出厂价格，但市场成交依旧非常清淡，现货价格也大幅走低，跌幅远超伦镍。本周下游厂商询盘非常稀少，不断走低的伦镍价格令市场观望情绪非常浓厚，交易量仅由贸易商逢低买入提供。
